

2026年中国企业跨国并购迎来开年首单,体育产业再掀成本波澜。1月27日,安踏集团官宣与Pinault眷属旗下投资公司Groupe Artémis达成购股契约,将收购专家知名知晓品牌彪马(PUMA)所属公司PUMA SE 29.06%的股权,本次交游以现款支付,对价高达15亿欧元,折合东说念主民币约120亿元。这次收购完成后,安踏将成为彪马单一最大股东,这一动作也成为2026年中国企业跨国并购的开篇之作。
安踏集团董事局主席丁世忠对此暗示,收购彪马股权成为其最大股东,是安踏潜入激动“单聚焦、多品牌、专家化”发展策略的紧迫里程碑,此举将进一步加快安踏的专家化进度,同期也将助力包括中国在内的专家体育产业已毕共同焕发。
从FILA、迪桑特、KOLON,到亚玛芬体育、MAIA ACTIVE、狼爪Jack Wolfskin,安踏在体育用品范围的并购布局从未停歇,每一次动手皆精确且有章法,不少被收购品牌在安踏的操盘下已毕起死复活。而这次对彪马的收购,更是安踏专家化策略的紧迫一步,其背后的策略考量与布局逻辑,值得全行业深想。

安踏为何独选彪马?
谈及这次收购的中枢原因,丁世忠直言,安踏历久垂青彪马品牌所蕴含的历久价值与发展后劲,优质的品牌基因和多年的价值千里淀可遇不成求,而彪马曩昔几个月的股价,并未充分反馈出其品牌自己的历久价值,这亦然安踏浮滑动手的紧迫身分。
更深档次的原因,在于彪马与安踏现存专家化品牌矩阵的高度互补性,这种互补性体咫尺品类、调性、区域三大维度,酿成了完好的策略契合。在品类上,彪马在足球、篮球、田径、赛车等专科知晓范围积淀深厚,大要精确补强安踏在这些范围的业务空缺,完善专科知晓赛说念布局;在调性上,彪马自带的街头潮水属性,与安踏现存品牌的格调酿成灵验互补,丰富了集团的品牌档次感,骄横不同破钞群体的需求;在区域上,彪马在北好意思、欧洲阛阓领有康健的品牌影响力和进修的销售渠说念,大要为安踏的专家化策略铺路,灵验填补其在西洋中枢阛阓的布局缺口,进一步完善专家渠说念网罗。
关于彪马而言,这次与安踏的牵手雷同是要紧发展机遇。安踏深耕专家体育用品阛阓多年,手持丰富的专家化资源,领有进修的多品牌运营劝诫、康健的DTC(径直面向破钞者)运营才智以及完整的中后台提拔体系,成为彪马的大股东后,安踏将为其发展注入刚劲能源,助力彪马进一步开释品牌价值。
彪马百年:从昆仲作坊到国际品牌,几经起落迎新局
彪马的出身,自带一段传闻的行业故事。1919年,鲁说念夫·达斯勒与阿说念夫·达斯勒昆仲,在德国黑措根奥拉赫的父母家中创办了一家袖珍制鞋作坊,1924年,作坊认真升级为“达斯勒昆仲鞋厂”。历经多年发展,这家小工场最终分裂为两大国际知晓巨头——弟弟阿说念夫执掌阿迪达斯,哥哥鲁说念夫则在1948年认真创立彪马品牌。
尔后数十年,彪马走过了放诞鼎新的发展之路。曾凭借精确的阛阓定位和居品布局快速崛起,成为专家知名的知晓品牌,但曾经因策略保守、营销乏力等问题,堕入销量下滑、阛阓份额萎缩的逆境,品牌发展一度遇阻,股权也几经变动:1989年,鲁说念夫的两个犬子将彪马72%的股份出售给一家瑞士企业;2007年,开云集团将彪马纳入麾下,这个领有繁密糜掷牌的集团,成为彪马的新东家。
彪马与中国阛阓的贯串,始于1999年,初期以代理形状插足中国,借助代理商的渠说念资源灵通阛阓;2003年,彪马认真成立首个中国分公司,开动布局原土化运营;2011年,彪马收购历久结伴公司Liberty China Holding Ltd的100%股权,进一步强化了在华业务的铁心权,原土化运营程度陆续加深。如今安踏的入局,让这个领有百年历史的国际知晓品牌,与中国阛阓的贯串迎来历史性裂变,也为其发张开启了全新篇章。
据悉,这次交游完成后,安踏体育拟向彪马监事会委用合适代表,该代表将与其他监事会成员及职工代表密切融合,同期安踏将全力保持彪马深厚的品牌身份与中枢基因。两边将在达成高度共鸣的范围开展协同合作,同期保留各自幽静的业务运营体系。安踏集团也明确表态,咫尺暂无对彪马发起全面要约收购的假想。本次交游瞻望将于2026年底前完成,具体落地仍需赢得关系监管部门的批准,并骄横常规交割条目。
值得眷注的是,安踏对彪马的这次收购,早已卓越了浅易的成本推广范围,更符号着中国企业的专家化发展,正从“成本出海”“制造出海”,全面迈向“品牌出海”“管束出海”与“生态出海”的新阶段,中国企业在专家产业模样中的语言权与影响力,正陆续普及。

安踏的专家化征途,始于2009年对FILA的并购,这亦然安踏多品牌策略的紧迫起先。彼时,国内原土体育品牌纷繁将目力投向外洋,扬铃打饱读地在外洋开设直营店,而安踏却反治其身,以3.32亿东说念主民币从百丽国际手中,买下了其时已渐渐边际化、终年处于赔本现象的意大利百年品牌FILA在大中华区的商标领有权及运营权。
安踏的入局,透顶改写了FILA在华的发展走时。安踏团队为FILA从头颐养了中国阛阓的品牌定位,跳出传统体育品牌以竞速、竞技为主的语义,打造“前卫+知晓”的轻奢赛说念,精确契合国内破钞升级趋势;同期,为FILA重建运营团队、重构零卖体系、重塑供应链,更紧迫的是,从头激活了FILA的品牌文化内核。
品牌再造并非一旦一夕之功,从并购时的年赔本数千万,到已毕盈亏均衡并陆续盈利,FILA整整用了五年时分。而在此之后,FILA的营收便通盘攀升:2019年营收冲突65亿元;2021年,成为安踏旗下首个年营收超200亿元的品牌;2024年营收达到约266.3亿元,占安踏集团总收入的三分之一以上。如今,FILA的见效逆袭,已成为中资企业回复国际品牌的经典案例。
在FILA之后,安踏的并购布局防御严慎,另一桩经典案例就是对鼻祖鸟母公司亚玛芬体育(Amer Sports)的收购。2019年,安踏集团牵头腾讯、方源成本、Anamered Investments等构成财团,以46.6亿欧元的价钱完成对亚玛芬体育的收购,将鼻祖鸟、萨洛蒙、威尔胜等多个专家知名高端体育品牌收入囊中。丁世忠曾直言,这是其创业以来所作念的重量最重的一次决定,而这亦然其时中国体育用品行业史上最大的一次跨国收购案。
这次收购雷同不负众望,安踏通过精确的品牌赋能和运营优化,匡助亚玛芬体育快速转亏为盈,助力其在五年内已毕了5亿欧元的功绩成见;旗下鼻祖鸟更是在安踏的操盘下,飞速席卷海表里高端户外阛阓,成为行业标杆。2024年2月,亚玛芬体育在纽交所见效IPO,市值一度冲突千亿,安踏的多品牌运营才智再次得到阛阓考证。
梳理安踏的并购河山,其落子节律明晰且刚烈,从未进行盲目推广,历久聚焦体育用品行业知晓鞋服中枢赛说念,信守明确的“选品”原则:优先选用相宜公司发展策略、领有强品牌价值和优质基因的标的,通过策略重塑已毕品牌价值跃升。2016-2017年,安踏分别与迪桑特、KOLON SPORT成立结伴公司,掌控其大中华区业务;2023年,收购女性知晓品牌MAIA ACTIVE;2025年4月,告示收购德国户外品牌狼爪Jack Wolfskin;如今,再将彪马纳入布局,安踏悄然间已成为体育用品范围的“并购之王”。
回望1991年,安踏还仅仅福建晋江随处制鞋厂中的一员,丁世忠为自家鞋厂挂上“安踏”的牌子,成为国内首个建议作念自有品牌的体育用品企业。三十余载风雨兼程,安踏从一个原土制鞋厂,成长为手持多个国际知名品牌、布局专家的体育用品巨头,从跟在国际品牌死后追逐,到如今通过成本布局和运营赋能反哺国际品牌,一个纷乱的专家化多品牌体育用品企业河山决然成型。

行业启示:安踏的见效,藏着中国企业专家化的底层逻辑
安踏的并购神话,让不少企业心生向往,想要复制其见效旅途,但外界经常只看到安踏并购品牌的高光时刻,却忽略了背后确凿的中枢竞争力——康健的运营管束与品牌赋能才智。正如行业内的共鸣,并购仅仅一个动作,用钱买品牌并不难,收购之后的运营与整合,才是确凿的试金石。
安踏的见效,在于其将并购看作一场“管束复杂度”的才智栽植,而非单纯的“品牌数目”竞赛。以亚玛芬体育的整合为例,这家企业业务触达数十个国度,领有多个品牌,团队文化极具互异化,整合难度极大。安踏的解法是,将其业务分辨为功能性衣饰、平地户外、球类及拍类知晓三大板块,分别由鼻祖鸟、萨洛蒙、威尔胜三大中枢品牌领衔,各板块自主决策、互不干与;同期助力亚玛芬体育建立垂直整合的DTC想维形状,在专家范围内拓展自有零卖渠说念,解脱对经销商的过度依赖。
要知说念,曩昔体育用品行业的绝大大皆企业,皆罗致经销商代理制,而安踏从FILA开动,便慢慢将DTC形状试验到通盘并购品牌,如今集团合座的DTC形状占比已跨越90%,在一定程度上引颈了专家体育用品行业的零卖变革。
此外,安踏历久相持“收购不换将”的原则,充分信任并提拔国际品牌原有的管束团队,这亦然其品牌整合见效的重要。在安踏看来,品牌重塑并非透顶换血,而是找到两边的发展共鸣,在保留品牌原有中枢基因的基础上,注入新的运营想路和资源提拔,已毕品牌的二次成长。
多年发展中,安踏千里淀出了一套进修的运营管束和品牌管束技艺论,这套技艺论反向赋能了通盘被并购的品牌,成为其快速增长的中枢复古。同期,安踏搭建起专家化的分享机制,买通数据、东说念主力、供应链等重要职能,灵验幸免了并购后常见的“多点孤岛”问题,构建起协同共生的品牌生态,并将这套生态体系在专家化进度中赋能给专家合作伙伴。
安踏的见效,不仅成立了自身的专家化发展,更带动了总共中国体育用品阛阓的全行业升级。越来越多的中国体育品牌开动尝试多品牌运营形状,布局DTC零卖渠说念,中国阛阓也慢慢成为专家体育品牌最活跃、增长速率最快的区域阛阓,既焕发了国内体育产业经济,也让中国阛阓成为专家体育行业增长的中枢引擎。
从跟跑者到领跑者,安踏的发展之路,是中国企业专家化的无邪缩影,其背后的底层逻辑——精确的策略布局、专科的运营才智、开放的生态想维,为更多中国企业的专家化发展提供了顾惜的参考范本。而这也印证了,中国企业的专家化,早已不再是浅易的居品输出,而是品牌、管束、生态的全所在出海。
融程助力:专科投融资劳动,为企业成本布局添砖加瓦
安踏的每一次见效并购,背后皆离不开精确的成本假想与高效的资源对接,这亦然通盘企业已毕成本布局、专家化发展的中枢基础。关于深广中小企业而言,想要收拢行业发展机遇,已毕品牌升级、阛阓推广以致成本并购,专科的投融资劳动加持必不成少。
融程手脚专科的投融资劳动平台,深耕行业多年,历久聚焦企业融资需求,为企业打造全人命周期的投融资劳动体系,中枢围绕生意假想书撰写、成本对接、融资照拂人指令三大中枢业务,一站式贬责企业融资贫瘠。
1.生意假想书撰写:组建专科撰写团队,深度挖掘企业中枢价值与发展后劲,勾搭成本方审核偏好,打造逻辑明晰、数据良好、亮点凸起的生意假想书,为企业对接成本打造“垫脚石”;
2.成本对接:积蓄海量优质成本资源库,精确匹配企业融资需求与成本方投资所在,搭建高效的成本对接桥梁,提高企业融资成果,镌汰融资成本,为企业发展买通资金链路;
3.融资照拂人指令:提供一双一专属融资指令,全程伴随企业融资全经过,为企业理清成本逻辑、明确发展所在,解答融资过程中的种种贫瘠,逃匿投资与融资风险,为企业成本布局与历久发展添砖加瓦。
无论是初创企业想要落地模样、赢得第一笔种子轮融资,已经进修企业想要扩大规模、布局新赛说念、已毕成本并购,融程皆能凭借专科的才智和丰富的劝诫,为企业量身定制融资贬责决策,助力企业冲突发展瓶颈,已毕成本布局与规模化增长,复刻头部企业的发展传闻。
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